RFHIC 장중 8.6% 급등, 하나증권 3분기 실적 우위 및 2027년 5G·6G 투자 기대감
2026년 9월 2일 14:30 기준, 오늘 RFHIC는 전일 종가 45,000원 대비 8.6% 오른 48,850원 부근에서 거래되고 있다. 이 급등의 직접적 계기는 하나증권이 이날 발행한 보고서다.
하나증권은 RFHIC의 3분기 실적이 2분기를 웃돌 것으로 예상했다. 구체적으로 3분기 연결 매출액 690억원, 영업이익 153억원을 추정하며 전년 동기 대비 각각 70%, 107% 증가할 것으로 내다봤다.
방산 부문 호조와 자회사 RF머트리얼즈의 실적 개선이 주요 동력이다. 또한 2027년 미국과 국내의 5G SA 및 6G 투자 확대가 이익 성장을 견인할 것으로 전망했다.
통신용 트랜지스터(TR) 공급 부족 가능성을 고려해 현재 밸류에이션이 매력적이라고 평가하며 매수 의견을 유지했다.
RFHIC GaN 트랜지스터 자립 생산과 방산 수주잔액 1075억, 공급 부족 견인차
RFHIC의 핵심 경쟁력은 질화갈륨(GaN) 트랜지스터의 국내 유일 대량 생산 능력에 있다. 회사는 GaN 트랜지스터를 자체 설계 및 시험할 뿐만 아니라 생산까지 자체화해 원가 경쟁력을 확보했다.
주요 제품인 GaN 전력증폭기는 기존 실리콘 기반 LDMOS 대비 효율이 10% 높고 크기가 최대 절반, 전력 사용량이 20% 절감되는 강점을 지닌다. 이러한 GaN 전력증폭기 등 제품군이 매출의 64.0%를 차지하는 핵심 품목이다.
방산 수주잔액은 107,468,178천원(약 1075억원)으로 확인되며, 이는 향후 안정적인 매출 기반이 된다. 레이더용 GaN 전력증폭기 제조사들은 대부분 해외에서 GaN 트랜지스터를 구매하는 반면, RFHIC는 자체 생산으로 우수한 성능과 경쟁력 있는 가격을 제시한다.
이러한 수직계열화 구조가 2027년 예상되는 공급 부족 상황에서 우위를 점할 수 있는 근거가 된다.
RFHIC 2025년 지배주주순이익 287억 흑자전환, 2026년 3분기까지의 실적 추이
RFHIC의 실적은 최근 몇 년간 뚜렷한 성장세를 보이고 있다. 2023년 연간 매출 1114억원, 영업이익 3억원, 지배주주순이익 174억원을 기록한 데 이어, 2024년에는 매출 1149억원, 영업이익 15억원, 지배주주순이익 257억원으로 흑자 규모를 확대했다.
2025년 연간 매출 1858억원, 영업이익 309억원, 지배주주순이익 287억원을 달성하며 수익성이 크게 개선되었다. 영업이익률은 0.3%에서 16.6%로 급등했다.
현재 진행 중인 2026년 상반기(1~2분기) 누적 기준으로는 매출 946억원, 영업이익 189억원, 지배주주순이익 155억원을 기록하고 있다. 2025년 4분기만 봐도 매출 688억원, 영업이익 115억원, 지배주주순이익 156억원을 올리며 전년 동기 대비 77.8%, 360.0%, 흑자전환의 성적을 냈다.
이러한 분기별 실적 개선 흐름이 3분기에도 이어질 것이라는 하나증권의 전망을 뒷받침한다.
RFHIC 2027년 5G SA·6G 투자 확대와 RF머트리얼즈 시너지, 중장기 전망
중장기 관점에서 RFHIC는 2027년 통신 인프라 투자 확대의 수혜주로 주목받고 있다. 하나증권은 2027년 미국 어퍼 C 경매 예정 및 국내 5G SA 투자 재개 기대감을 근거로 RFHIC의 성장세를 전망했다.
2026년 연결 매출 2655억원, 영업이익 541억원을 예상하며, 2027년에는 매출 3180억원, 영업이익 753억원으로 증가할 것으로 내다봤다. 유진투자증권도 2027년 연결 매출 3582억원, 영업이익 590억원을 전망하며 큰 폭의 성장을 예상했다.
자회사 RF머트리얼즈의 이익 기여도도 2027년까지 증가 추세를 이어갈 것으로 보인다. 해외 방산 수주의 지속적 확대와 에릭슨향 양산 매출이 실적 견인차로 작용할 것이다.
앞으로 지켜봐야 할 관전 포인트는 3분기 실적 발표 시 하나증권의 추정치(매출 690억, 영업이익 153억)를 실제로 상회할지 여부다. 또한 2027년 5G SA 및 6G 투자 물량이 실제 수주로 이어지는 속도와 RF머트리얼즈의 성장세가 핵심 변수가 될 것이다.
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