PER·PBR·ROE는 직전 4개 분기(TTM), EBITDA 계열(EV/EBITDA·EBITDA마진·FCF전환율 등)은 직전 회계연도(연간)으로 산출했다.
최근 6개월 주가 흐름
뉴파워프라즈마 주가는 최근 5분기 사이 4,995원대에서 현재 11,170원으로 약 124% 상승했다.
52주 최고 12,490원·최저 4,760원 구간에서 현재는 83% 지점에 있다.
현재 밸류에이션은 PER 30.1배 · PBR 1.7배 · ROE 5.7% 수준이다.
최근 20일 수급은 외국인이 28만주 순매도, 기관이 34만주 순매수했다.
분기별 실적 추이
분기 매출은 2025.03 1,082억원에서 2026.03 1,485억원으로, 영업이익은 34억원에서 135억원으로 변화했다.
영업이익률은 3.1%에서 9.1%로 개선되며 수익성이 좋아지는 흐름이고, 지배주주순이익도 119억원 수준이다.
가장 최근 분기 매출성장률은 전년 동기 대비 +37.2%를 기록했다.
사업 구조: 반도체 핵심 부품의 과점 지위와 방산·UTG의 신성장 동력
🏭 반도체 핵심 부품(Cleaning System)
이 종목의 가장 견고한 수익원이다.
박막 공정 후 챔버 내 부산물을 제거하는 RPG(Remote Plasma Generator)는 반도체 식각·증착 공정의 필수 모듈로, 전 세계적으로 소수 기업만이 공급할 수 있는 고장벽 분야다.
2025년 기준 Cleaning System 매출은 약 11,380억 원으로 전체 매출의 20%가량을 차지하며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 글로벌 메모리 강자의 장비사들을 통해 간접적으로 공급되는 구조다.
특히 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 37.3% 급증한 것은 AI 반도체 수요 확대로 인한 메모리 업체의 설비투자 가속화가 직접적인 원인이다.
이러한 과점 구조는 가격 협상력을 유지하게 해주며, 원가 절감 설계 변경을 통해 마진을 방어하는 핵심 축으로 작용한다.
🛡️ 방산 및 우주항공(SpacePro)
반도체 본업의 변동성을 상쇄하는 안정적 성장 동력이다.
종속회사 스페이스프로는 방위산업체로 지정되어 복합재 군용 방탄 헬멧, 항공기 부품, 우주발사체 페어링 등을 생산하며 국방 및 우주 산업의 핵심 소재를 공급한다.
2025년 방산 부문 매출은 약 28,250억 원으로 전체 매출의 약 50%를 차지하는 최대 규모 부문으로 성장했다.
키움증권의 분석에 따르면 1분기 기준 방산 부문이 매출의 절반 이상을 차지했으나, 이는 반도체 본업의 성장세와 함께 다각화된 수익 구조를 형성하고 있음을 의미한다.
최근 KIST(한국과학기술연구원)와의 업무협약 체결은 차세대 우주항공 신소재 개발을 위한 기술 고도화를 시사하며, 단순 제조를 넘어 R&D 기반의 고부가가치 사업으로 진화하고 있다.
📱 UTG 및 디스플레이(도우인시스)
폴더블 스마트폰 시장 확대에 따른 신성장 엔진이다.
상장 종속회사인 도우인시스는 울트라신글래스(UTG)를 주력으로 하며, 삼성디스플레이를 통해 삼성전자 북 타입 폴더블폰용 커버윈도를 납품하는 독보적인 입지를 점하고 있다.
2025년 UTG 등 부문 매출은 약 13,980억 원으로 집계되었으며, 베트남 하노이에 제2공장을 착공하며 생산능력을 월 100만 개에서 최대 300만 개로 확대하는 선제적 투자를 단행했다.
이 확장 계획은 애플 등 신규 고객 확보를 위한 물량 대비로 해석되며, 폴더블 시장이 주류로 진입함에 따라 이 부문의 매출 기여도는 지속적으로 커질 전망이다.
🌐 글로벌 공급망 및 고객 기반
국내 1위 지위를 넘어 글로벌 장비사 네트워크를 장악한다.
당사는 최종 사용자(End User)인 삼성·SK하이닉스와 직접 거래하는 사급 방식과, 장비사를 통해 납품하는 도급(OEM) 방식을 병행하며 시장 접근성을 극대화한다.
중국 시장에서는 세계 최대 글로벌 장비회사인 A사를 통해 부품을 판매하며, 상해 및 시안에 현지 법인과 Repair Center를 구축해 현지화 전략을 추진 중이다.
이러한 다층적 공급망은 단일 고객 의존도를 낮추는 동시에, 반도체 장비 생태계 전반에 대한 영향력을 강화하는 핵심 경쟁력이다.
특히 MKS와의 특허 분쟁에서 무효 및 정정 청구가 모두 무산된 최근 공시는, 당사의 기술 독점성이 법적 분쟁에서도 입증되었음을 보여주며 시장 신뢰도를 한층 높이는 계기가 되었다.
재무 분석: 성장 모멘텀은 있으나 수익성 구조의 한계
이 기업은 본업의 현금성 이익(EBITDA)이 빠르게 성장하지만 밸류에이션(EV/EBITDA)도 이미 높은 ‘프리미엄 성장기업’ 유형에 해당한다. 성장세가 이어지면 높은 가치가 정당화되지만, 성장이 꺾이면 밸류에이션 부담이 주가에 부정적으로 작용할 수 있어 성장 지속성 점검이 핵심이다.
재무적 성격은 ‘관심’ 수준으로 규정하며, 수익성 개선과 재무 건전성의 균형을 중점적으로 살펴본다.
📈 수익성 및 실적 반등
직전 4분기 합산(TTM) 영업이익이 387억 원으로 전년 대비 35% 급증하며 강력한 모멘텀을 보여주고 있다. 이는 1분기 영업이익이 135억 원으로 전년 동기 대비 293% 폭증한 데 이어 2분기에도 고성장세가 이어진 결과다.
특히 영업이익률이 5%대에서 6%대로 상승하는 추세지만, 여전히 10% 미만의 저수익 구조라는 점은 주의해야 할 대목이다. 매출 증가분 중 상당수가 원가 상승이나 설비투자 비용으로 흡수되고 있어, 순이익 증가폭이 영업이익 증가폭을 따라가지 못하는 ‘수익성 괴리’ 현상이 나타나고 있다.
🏦 재무 건전성 및 부채 리스크
자산총계 1.03조 원 중 부채총계가 5,782억 원으로 절반 이상을 차지하며, 자기자본비율은 43.5% 수준이다. 순차입금(차입금에서 현금성 자산을 뺀 값)은 약 1,753억 원(총차입금 2,889억 원 – 현금 1,135억 원)으로 양의 값을 기록하고 있어, 단기 유동성 위기는 없으나 부채 상환 부담이 상존한다.
순차입금/EBITDA가 2.22배로, 일반적으로 안전한 2배 미만 수준을 약간 상회하고 있어 부채 관리가 필요하다는 신호다. 다만 EBITDA 마진이 13.7%로 양호하고 성장률(+202%)이 매우 높아, 부채 상환 능력은 점차 개선될 것으로 예상된다.
⚠️ 현금흐름 및 자본 효율성
자유현금흐름(FCF)이 -345억 원으로 마이너스를 기록하며, 이는 설비투자 및 재고 증가 등 성장 투자가 현금 유출을 초래했음을 의미한다. ROIC(투하자본이익률)가 3.7%로 자본비용(WACC)을 상회하는지 여부가 모호한 수준이며, 이는 기업이 투입한 자본으로 충분한 초과수익을 창출하지 못하고 있다는 해석이 가능하다.
PER 30.1배와 PBR 1.7배는 성장 기대가 이미 주가에 상당 부분 반영되었음을 시사하므로, 향후 실적 발표 시 ‘어닝 서프라이즈’가 없으면 밸류에이션 부담으로 작용할 수 있다. 따라서 순이익 전환 시점과 FCF 흑자 전환 시점이 중요한 관전 포인트가 된다.
투자 관점: 과점 구조의 기술 장벽이 견인한 52주 신고가, 성장이 밸류를 정당화하는가
🏭 사업 구조적 강점
반도체 핵심 공정의 ‘숨은 강자’로 입지를 다지고 있다. 당사는 박막 및 식각 공정에서 필수적인 Remote Plasma Generator(RPG)와 RF 전원을 공급하며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 글로벌 메모리 1·2위 업체를 주요 고객으로 둔 독보적인 공급망 지위를 확보했다.
특히 증착·식각 장비의 세계 점유율 2위 기업인 MKS와의 특허 분쟁에서 무효 및 정정 신청이 모두 무산되며, 기술적 우위와 지적재산권 보호막이 강화되었다. 이는 단순 부품 공급을 넘어 공정의 핵심 장벽을 통제하는 ‘과점 구조’ 안에서의 안정적 수익원을 확보했다는 의미이며, 향후 감광액 제거 장치 등 신사업(RPS)으로 영역을 넓히는 데 든든한 발판이 된다.
💰 수익성 및 핵심 동인
본업의 모멘텀이 방산과 맞물리며 ‘이중 성장’ 구도를 형성하고 있다. 2026년 1분기 연결 기준 영업이익은 135억 원으로 전년 동기 대비 293.1% 급증하며 강력한 반등 신호를 보냈다.
IBK투자증권(2026.7)의 전망에 따르면, 올해 매출 7,049억 원·영업이익 729억 원으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상되는 가운데, 1분기Cleaning System(세정장비)의 가격지수가 95로 반등하며 판가 개선 효과가 본격화되고 있다. 또한 종속회사 스페이스프로의 방산 부문 매출 비중이 확대되고 KIST와의 우주항공 신소재 개발 협약이 체결되며, 반도체 사이클 회복에 더해 방산·우주라는 고부가 신성장 동력이 추가되고 있다.
이러한 다각화된 성장 동력은 기존 ‘구조적 저수익’이라는 오명을 벗고 ‘프리미엄 성장’ 체질로 전환되는 결정적 계기가 되고 있다.
📈 기본적 분석
실적의 질적 개선이 밸류에이션 재평가의 근거가 되고 있다. 직전 4분기(TTM) 기준 영업이익 387억 원은 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 기록하며, 영업이익률이 5%대에서 점차 안정세를 찾고 있다.
증권가 컨센서스는 2026년 영업이익이 679~729억 원 수준으로 130% 이상 증가할 것으로 내다보고 있어, 현재 PER 30.1배는 과거 평균 대비 다소 높은 편이지만 급격한 이익 성장세 앞에서는 합리적 수준으로 평가받는다. IBK투자증권이 목표가를 15,000원으로 상향 조정하며 ‘과점 구조 속 빛이 날 수익성’을 강조한 것은, 단순 테마성 반등이 아니라 펀더멘털의 근본적 개선이 주가 상승의 핵심 동력임을 시사한다.
다만 순차입금/EBITDA가 2.22배로 여전히 차입금 비중이 높으므로, 성장세가 현금흐름 개선으로 이어져 부채 구조가 어떻게 최적화될지가 중장기 가치 평가의 관건이 된다.
📉 기술적 분석
기관 매수세가 주도한 신고가 행진, 수급의 질이 양호하다. 주가는 52주 신고가를 경신하며 11,170원 부근에서 거래되고 있으며, 이는 단순 소액 투자자의 열기보다는 기관의 집중적인 순매수(20일 기준 +34만 주)가 견인한 결과다.
외국인(-28만 주)의 순매도에도 불구하고 주가가 밀리지 않은 것은 기관이 실적 개선과 기술적 우위(MKS 소송 승소)를 인정하며 중장기 포지션을 구축하고 있음을 의미한다. 기술적 분석 점수 4/5는 주가가 강한 상승 추세 안에 있으며, 단기 조정 국면보다는 상승 모멘텀이 우세함을 나타낸다.
다만 시총 5,147억 원 규모로 소자본 종목 특성상 변동성이 크므로, 기관의 매수세가 지속되는지, 그리고 다음 분기 실적이 높아진 시장 기대치를 충족할지가 추세의 지속성을 가를 핵심 변수가 될 것이다.
향후 관전 포인트: 과점 구조의 수익성 개선과 방산·UTG 신성장동력 시너지
🔍 관찰포인트
이 종목의 투자 매력은 ‘반도체 본업의 마진 회복’과 ‘방산·UTG 부문의 고성장’이 동시에 실현되는지 확인하는 데 달려 있다. 우선 2026년 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 293.1% 급증한 135억 원을 기록하며 강력한 모멘텀을 보였는데, 이러한 고성장세가 하반기에도 지속될지 살펴봐야 한다.
IBK투자증권은 2026년 영업이익이 729억 원으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망하며, 특히 방산 부문이 매출의 절반 이상을 차지하는 등 사업 다각화가 본격화되고 있음을 지적한다. 따라서 단순한 반도체 사이클 반등이 아닌, 방산과 UTG(울트라신글래스) 사업이 전체 이익 구조에서 차지하는 비중이 얼마나 확대되는지가 주가 방향성을 가를 핵심 변수이다.
특히 종속회사 도우인시스의 베트남 2공장 착공과 애플 등 신규 고객 확보 진척도는 UTG 사업의 성장성을 검증하는 중요한 지표가 될 것이다.
🌐 산업 환경
반도체 소부장(소재·부품·장비) 산업은 현재 ‘과점 구조’ 속에서 핵심 부품 공급처로서의 입지를 공고히 하고 있다. 뉴파워프라즈마는 삼성전자와 SK하이닉스 등 글로벌 메모리 1, 2위 업체에 제품을 공급하는 장비회사에 핵심 모듈(RPG, RF Generator)을 납품하며, 세계 점유율 2위의 강세를 보이고 있다.
최근 MKS와의 특허 분쟁에서 특허 무효 및 정정도 무산되며 기술적 우위가 재확인된 점은, 향후 해외 시장 확대와 경쟁사 진입 장벽을 높이는 긍정적 요인으로 작용한다. 또한 KDI의 2026년 경제전망에 따르면 반도체 중심의 수출 호조가 지속되며 경기 확장 국면에 진입할 것으로 예상되는 가운데, 대형 메모리 업체의 설비투자 확대가 후공정 부품주로까지 수혜가 확산되는 ‘낙수효과’가 기대된다.
이러한 산업 환경은 당사가 가진 기술적 독점성과 고객사 의존도를 바탕으로 안정적인 수주 기반을 마련할 수 있는 토대가 된다.
💰 수익성
과거 ‘구조적 저수익’에서 벗어나 ‘프리미엄 성장’ 체질로 전환되는 조짐이 뚜렷한다. 직전 4분기 합산(TTM) 기준 영업이익률은 5.0%를 기록했으나, 2026년 1분기에는 9.1%로 크게 개선되며 고수익 구조로의 진입을 예고하고 있다.
이는 Cleaning System(세정장비)의 가격지수가 2024년 87에서 2026년 1분기 95로 반등하며 판가 개선 효과가 나타나고 있기 때문이다. 다만 RF System(전원장치)의 가격지수는 여전히 56 수준으로 저조하여, 전체 수익성 개선은 Cleaning System의 높은 마진에 의해 견인되고 있음을 알 수 있다.
EV/EBITDA가 8.4배로 평가받는 것은 이미 높은 성장 기대가 주가에 일부 반영되었음을 의미하므로, 향후 분기별 영업이익률이 10% 이상을 꾸준히 유지하며 이러한 밸류에이션을 정당화할 수 있는지가 관건이다. 순차입금/EBITDA가 2.22배로 유지되는 것은 성장 투자가 활발히 이루어지고 있음을 보여주나, 부채 관리 역시 수익성 개선과 병행되어야 한다.
📈 성장성
반도체 본업의 회복에 더해 방산과 UTG 사업이 견인차 역할을 하며 다각화된 성장 궤도를 그리고 있다. IBK투자증권의 전망에 따르면 2026년 매출액은 7,049억 원으로 전년 대비 22% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 155% 급증한 729억 원을 기록할 것으로 보이다.
키움증권 역시 2026년 영업이익이 679억 원으로 137% 증가할 것으로 내다보며, 방산 부문의 매출 비중 확대를 주요 성장 동력으로 꼽았다. 특히 방산 부문은 2025년 기준 매출 282억 원을 기록하며 전체 매출의 상당 부분을 차지했고, 종속회사 스페이스프로가 KIST와 우주항공 신소재 개발을 위한 업무협약(MOU)을 체결하며 고부가가치 신사업으로의 확장을 가속화하고 있다.
또한 도우인시스의 베트남 2공장 착공은 UTG 생산능력을 월 100만 개에서 최대 300만 개로 3배 확대하는 선제적 투자로, 폴더블폰 시장 성장에 따른 UTG 수요 증가를 선점하려는 전략적 움직임이다. 이러한 설비투자 및 연구개발(R&D) 투자는 단기적으로는 비용 부담으로 작용할 수 있으나, 중장기적으로는 수익성 개선과 시장 점유율 확대의 핵심 동력이 될 것이다.
⚠️ 핵심 리스크
높은 밸류에이션과 단일 고객 의존도, 그리고 환율 변동성이 주요 리스크로 작용할 수 있다. 현재 PER 30.1배, PBR 1.7배는 반도체 소부장 업종 평균보다 높은 수준으로, 실적 성장세가 둔화될 경우 밸류에이션 부담으로 주가가 조정받을 가능성이 있다.
또한 매출의 상당 부분이 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수 고객사에 집중되어 있어, 이들의 설비투자 계획 변경이나 발주 지연이 실적에 직접적인 타격을 줄 수 있다. 특히 2025년 기준 Cleaning System 수출 매출이 내수 매출보다 훨씬 높은(873억 원 vs 265억 원) 구조를 보이고 있어, 원·달러 환율 변동에 따른 수익성 영향이 큽니다.
사업보고서에 따르면 원화가 달러 대비 10% 변동 시 세후 이익이 약 26.8억 원 변동할 수 있다고 명시하고 있어, 환율 상승 시 수출 경쟁력 강화라는 긍정적 효과와 함께 원가 상승이라는 부정적 효과가 공존한다. 따라서 환율 추이와 주요 고객사의 Capex(설비투자) 계획 변경 여부를 꾸준히 모니터링해야 한다.
본 보고서는 공개된 시세·공시·보도 등 신뢰할 수 있는 자료를 종합해 정보 제공만을 목적으로 작성됐으며, 특정 종목의 매수·매도 등 투자 권유나 투자자문이 아닙니다. 자료를 정리·검증하는 과정에서 오류나 시차가 있을 수 있습니다. 수치·전망은 작성 시점 기준이며 정확성·완전성을 보증하지 않습니다. 투자에 관한 최종 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.